Agentie de rating

Definitie: Agentia de rating este o companie care are ca obiect de activitatea evaluarea riscului de credit pentru solicitantii de credite, pentru emitentii de instrumente financiare cat si pentru anumite categorii de instrumente financiate. Emitatorii de obligatiuni sunt de cele mai multe ori: corporatii, autoritati nationale si locale, organizatii non-profit etc, acestea putand fi vandute si pe pietele secundare. Pe masura intensificarii crizei economice agentiile de rating au fost in numeroase randuri acuzate de diferite guverne europene si de numerosi analisti ca fiind printre principali vinovati de propagarea crizei acestea nesemnalizand gradul ridicat de risc al instrumentelor financiare sustinute de ipoteci subprime. Exemple: Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch etc

Asigurarea depozitelor

Definitie: Guvernele garanteaza depozitele persoanelor fizice si/sau juridice pana la un anumit nivel, desi unele tari au optat sa garanteze depozitele indiferent de valoarea acestora pentru a incuraja economisirea.

Bad banks

Definitie: Banci special infiintate pentru a gestiona si a recupera activele neperformate intr-o cat mai mare masura, aceasta masura a fost folosita in urma cu aproape 20 de ani de Suedia cu succes si se pare ca va fi folosita si acum de Elvetia prin UBS.

Banca de investitii

Definitie: Banca de investitii actioneaza ca intermediar intre corporatiile care au nevoie de capital si investitorii individuali si institutionali care sunt dispusi sa investeasca economiile, respectiv fondurile suplimentare. Pe langa distribuirea noilor emisiuni de instrumente financiare transferabile, o banca de investitii se mai ocupa si cu distribuirea pachetelor mari de instrumente emise si distribuite anterior - fie prin oferte pe piata secundara, fie prin negociere - sustinerea pietelor pentru valorile mobiliare deja distribuite, precum si cu intermedierea plasamentelor private de valori mobiliare. Printre punctele vulnerabile ale notiunii bancilor de investitii, lucru care au dus pe parcursul crizei la disparitia celor 5 banci recunoscute international de pe Wall Street se numara: faptul ca acestea nu puteau sa atraga depozite de la populatie si companii si implicarea acestora in tranzactii cu profitabilitate ridicata dar si cu risc pe masura (cum ar fi achizitionarea de instrumente financiare garantate cu ipoteci subprime). Exemple: Lehman Brothers, Goldman Sachs, Morgan Stanleys etc

Colaps economic

Definitie: Colapsul economic reprezinta Incetinire brusca si dramatica a activitatii economice, ducand la o cadere brutala a preturilor si in consecinta la un nivel ridicat al somajului. Colapsul economic poate fi consecinta unei crize economice.

Consortiu bancar

Definitie: Grupare non institutionala de banci care isi impart realizarea unui credit in beneficiul unei anumite operatiuni sau al unui anumit client. Se foloseste mai frecvent termenul de pool bancar sau sindicalizare de credit.

Credit crunch

Definitie: Credit crunch-ul reprezinta o limitare a creditarii, atat ca o inasprire a conditilor de creditare cat si ca o crestere a ratei dobanzii pentru creditare. Aceste blocaj este datorat partial scaderii lichiditatii la nivel mondial si cresterii riscului de credit ( intrarea in incapacitate de plata a debitorului datorita insolventei). In cadrul crizei economice, bancile s-au oprit din a mai imprumuta catre alte banci, cat si catre clienti, multe dintre ele neprelungind liniile de credit catre clientii lor.

Criza de lichiditate

Definitie: Cand o entitate economica se afla in postura de a nu isi mai putea plati obligatiile la timp, se cheama ca sufera de o criza de lichiditati. Criza de lichiditate este de multe ori primul pas catre insolventa. In momentul actual multe guverne pompeaza miliarde in sistemul lor bancar pentru a preveni intrarea acestuia in criza de lichiditati (acest lucru este mult mai periculos pentru banci, putand genera retrageri massive de depozite, odata cu pierderea increderii deponentiilor).

Criza economica

Definitie: Criza economica reprezinta o situatie in care economia unei tari trece brusc printr-o scadere a fortei sale, scadere adusa de regula de o criza financiara. O economie ce trece printr-o criza economica va experimenta aproape sigur o scadere a PIB (Produs Intern Brut), o evaporare a lichiditatilor si o crestere / scadere a preturilor din cauza unei inflatii / deflatii. Crizele economice pot lua forma unei stagflatii, unei recesiuni sau unei depresii economice, si uneori pot duce la colaps economic.

Criza financiara

Definitie: Criza financiara este o situatie in care cererea de bani este mai mare decat oferta de bani (disponibilul). Aceasta inseamna ca lichiditatea este rapid evaporata deoarece banii disponibili sunt retrasi din banci, fortand astfel bancile fie sa vanda propriile active si investitii, pentru a-si acoperi necesitatile, sau sa colapseze. Criza financiara poate duce la o criza economica.

Depresiune economica

Definitie: Depresiunea economica este o forma severa de criza economica. Depresiunea economica este un termen utilizat pentru a defini o cadere sustinuta a uneia sau mai multor economii nationale. Depresiunea este mai severa decat recesiunea. Depresiunea este considerata o forma rara dar extrema de recesiune, fiind caracterizata in principal de o crestere "neobisnuita" a ratei somajului, restrictionarea creditelor, restrangerea majora a productiei industriale si a investitiilor, deflatia preturilor, hiperinflatie, numeroase falimente bancare, schimburi comerciale semnificativ reduse, un curs valutar foarte volatil si impredictibil, in principal cu tendinta de devalorizare. Nu exista o definitie oficiala a depresiunii economice, insa se considera ca apare daca exista un declin al produsului intern brut (PIB) mai mare de 10%. Este considerat ca depresiunea apare daca exista o crestere negativa a produsului intern brut (PIB) timp de cel putin doua trimestre. In februarie George Soros a declarat ca actuala criza americana seamana din ce in ce mai mult cu Marea Depresiune datorita ferocitatii cu care isi face simtite efectele.

Economia reala

Definitie: Datorita limitarii creditarii, criza din sistemul financiar s-a transmis si in productia de bunuri si servicii, care formeaza asa numita economie reala. In cel mai rau caz acest lucru ar putea insemna o incetinire a cresterii economice sau chiar o recesiune.

Garantare

Definitie: Garantarea presupune asumarea responsabilitatii pentru plata unei datorii sau obligatii daca partea responsabila de plata datoriei sau indeplinirea obligatiei nu se conformeaza din varii motive. Pe parcursul crizei multe guverne au apelat la garantarea creditelor pentru a sporii increderea in sistemul financiar, acest lucru fiind prima data aplicat de FED pentru a atenua impactul crizei imobiliare americane.

Ipoteci subprime

Definitie: Ipotecile subprime (subprime mortgages) sunt imprumuturi care se adreseaza persoanelor care nu indeplinesc conditiile pentru imprumuturile ipotecare normale, acestea avand dobanzi si comisioane mai mari (de aici si denumirea de subprime). Dobanzile erau insa mai mici in primii ani si cei care contractau aceste imprumuturi erau linistiti spunanduli-se ca oricum isi vor putea refinanta peste cativa ani imprumuturile la rate mai bune. Problema a venit o data cu caderea preturilor imobiliarelor, banciile refuzand sa mai refiinanteze imprumuturile din cauza scaderii gradului de acoperire cu garantiile, tot mai multi detinatori de ipoteci subprime nemaiputand sa isi plateasca ratele si au pierdut locuintele in favoarea bancii care la randul ei nu a putut sa le vanda mai departe. Acestea fiind una din cauzele cele mai importante a crizei.

MBS (Mortgage Based Securities)

Definitie: Instrumente financiare si credite sustinute de ipoteci, aceste derivate au imbracat forme complexe, prin ele urmarindu-se atragerea de noi fonduri in acelasi timp cu disiparea riscului. Instrumentul financiar bazat pe o ipoteca este vandut de catre institutia care a acordat creditul imobiliar unor alte institutii, ea obtinand in schimbul acestora bani. Mai mult, ca urmare a disiparii riscului, banca care a acordat creditul isi scade gradul propriu de risc si poate obtine credite mai avantajoase de la terti. Agentiile de rating au acordat un rating foarte bun acestor derivate, bazandu-se pe eficienta unor tehnici moderne de acoperire a riscului (asigurarea riscului de neplata, garantii mai mari decat valoarea debitului). Profitabilitatea ridicata si riscul perceput ca scazut datorita dispersarii au atras multe companii si in special bancile de investitii catre achizitionarea acestor instrumente financiare, acestea fiind o alta cauza importanta a crizei economice mondiale.

Nationalizare

Definitie: Nationalizarea reprezinta preluarea partiala sau totala de catre un guvern activelor si a administrarii unei entitati private. Aceasta notiune a fost des intalnita pe parcursul crizei, multe banci nationale apeland la nationalizare pentru a sprijinii institutiile financiare cu grave probleme de lichiditate. Exemple: RBS, ING, Fortis, Fannie Mae, Freddie Mac etc.

Plan de bail-out

Definitie: Planul de bail-out este un plan elaborat de guvern (cel mai reprezentativ este cel din SUA) care vizeaza sprijinirea economiei si a sistemului financiar printr-un pachet de masuri care include: reducerea dobanzii de interventie de catre Bancile Nationale, injectarea de lichiditati in economie atat sub forma de linii de credit cat si sub forma de injectii de capital, garantarea de credite neperformante si diverse alte facilitati acordate in vederea sprijinirii si incurajarii creditarii populatiei si agentiilor economici. Aceaste masuri au fost primul raspuns al rezervelor federale la criza americana.

Reasigurator

Definitie: Reasiguratorul este o institutie financiara care se ocupa cu asigurarea firmelor de asigurari in vederea dispersarii riscurilor si obtinerii unei parti din primele de asigurare incasate de catre reasigurator. Reasiguratorii preiau riscuri cu efect potential la nivel global cum ar fi: riscurile cataclismice si cele de default. Principala problema pentru asiguratori este faptul ca numarul de default-uri a crescut foarte mult datorita crizei acestia fiind nevoiti sa plateasca prime imense, acestia incasand initial un nivel scazut de prime de reasigurare in ideea ca riscul de default la nivel global este destul de scazut.

Recapitalizarea

Definitie: Recapitalizarea reprezinta cresterea capitalurilor sociale prin infuzie de capital. Acest termen a fost des folosit pana acum, multe banci europene si nu numai beneficiand de recapitalizari venite de la guvernele tarilor mama in ideea de a fi sprijinite pentru a depasi criza de lichiditate acuzata de toate institutiile financiare mondiale. Exemple: Citigroup, Fortis, Ing, BNP Paribas, UBS etc

Recesiunea

Definitie: Recesiunea ca notiune economica este caracterizata ca o faza de declin a activitatii economice mai putin grava decat depresiunea sau criza, constand in diminuarea productiei, reducerea investitiilor, scaderea cursului actiunilor la bursa. In timp ce SUA conform Biroul National al Cercetarii Economice (NBER), institut care se ocupa cu urmarirea ciclurilor economice, este in recesiune inca din 2007, marea parte a economiilor din Europa vor intra in recesiune in 2009 datorita crizei economice mondiale.

Schimb interbancar

Definitie: Se refera la schimburile internationale intre banci, acestea facandu-se de obicei in moneda, actiuni si obligatiuni.

Stagflatie

Definitie: Stagflatia este o forma de criza economica. Situatie ce rezulta dintr-o recesiune ce se reflecta intr-o stagnare a activitatii economice si continuarea unui proces inflationist. Consecinta a unei inflatii indelungate ce consta in coexistenta inflatiei cu stagnarea economiei, prin lipsa de crestere economica semnificativa. Conceptul este cunoscut in mare parte deoarece, in teoria macroeconomica de dupa al doilea razboi mondial, inflatia si recesiunea erau privite ca excluzandu-se reciproc, si deoarece stagflatia s-a dovedit in general extrem de dificil si costisitor de eradicat. Economistii ofera doua explicatii principale despre cauzele aparitiei stagflatiei. Prima explicatie este cea conform careia stagflatia poate rezulta atunci cand economia este incetinita de un soc nefavorabil la nivelul stocurilor, cum ar fi cresterea pretului petrolului intr-o tara importatoare de petrol, care tinde sa ridice preturile si sa incetineasca economia prin derentabilizarea productiei. Acest tip de stagflatie prezinta o dilema politica deoarece marea parte a actiunilor de a lupta impotriva inflatiei agraveaza stagnarea economica, si vice-versa.

Write-downs

Definitie: Reducerea in contabilitate a valorii unor active datorita faptului ca sunt supraevaluate comparativ cu piata.